2024.8.23
中信期货:宽松格局本质未变,当前锂价呈现震荡磨底走势【逢高沽空】
今日碳酸锂价格再次大幅下跌,主力合约跌幅达4%(以结算价计),这也是盘面经历周三大幅反弹过后的连续第二天回落。前期碳酸锂持续出现供需边际改善,当价格连续下降至低位之后,市场开始不断出现减产传闻,加之上游低价惜售,市场流动性趋紧基差贴水修复,引发资金做多锂价反弹。
但从当前实际供需面来看,宽松格局本质未变。需求来看,8、9月排产环比走升,下游确有补库需求释放,但由于下游企业有提前备货,加之下游大厂客供比例提升导致市场采购实际增加有限;供应来看,近期国内周度产量连续下滑,本周续降78吨,进口同比强度维持高位。
供需边际改善下社会库存累库速度出现持续下降,但累积状态不改,重点关注下周变化。整体来看当前锂价呈现震荡磨底走势,在超额产能出清之前,锂价都难有趋势性上涨行情,建议持续关注后市盘面逢高沽空机会,同时可尝试关注买入看跌期权及卖出看涨期权机会。
国投安信期货:碳酸锂反弹遇阻,短期市场等待明朗【观望】
碳酸锂反弹遇阻回落,市场交投活跃。现货持平在7.5万元,工碳价差维持五千元。部分非一体化冶炼厂减产,市场供应稍收紧。
电池厂逐渐进入旺季准备状态,排产显著上行。下游补库稍显加速,冶炼厂库存降2700吨至5.86万吨。澳矿报价快速下调至780美元,成本偏高的锂矿可能承受着较大压力。锂价反弹,库存稍出现变化,短期等待明朗。
申银万国期货:碳酸锂需求回暖但价格压力仍存【偏空头】
国内生产和进口方面均有放缓,海外资源发运环比降低,国内生产端降速不明显。据8月排产数据来看,三元小幅环增,磷酸铁锂环比增速更快,储能端需求表现较差,部分正极厂客供比例有所下降;同时,8月电池产量预计环比有增;新能源汽车方面,7月生产维持,批发量放缓,零售环比小幅增加,出口表现环比亮眼。
总库存目前超13万吨,结构上看其他环节连续两周去库,下游小幅补库,上游延续累库。尽管八月边际供减需增,过剩量收窄,但下游采购仍偏谨慎,矿山未见减产,价格压力犹在。
恒泰期货:碳酸锂中长期维持偏空【逢高沽空】
基本面/盘面:供应端,碳酸锂产量仍处往年同期高位,周度产量稳定万数以上,叠加目前仍处盐湖产量释放,碳酸锂供应预计仍将延续宽松状态。需求端维持买涨不买跌心态,因此随着锂佳长期破位下跌,下游补库需求难以释放,且磷酸铁锂及三元材料月度产量增速放缓,需求维持弱势。
整体来看,基本面供需矛盾难以消解,暂无利好条件支撑锂价强势反弹,中长期维持偏空观点。
兴业期货:供需格局改善有限,反弹空间有待观察【观望】
供应方面,国内最新产量收缩放缓,锂盐进口规模环比增加。盐湖提锂产量已达高位,外购原料开工规模下滑,云母提锂产能利用率偏低,自有矿企生产计划平稳,新建项目产能爬坡。海外原料看,非洲矿山正常发运、南美推动项目落地、澳洲锂矿投建运营。整体供应端呈收缩态势,关注实际减产幅度。
需求方面,材料厂延续逢低采购策略,下游原料库存天数持平。需求市场增速放缓,国内销量波动显著,欧美市场需求疲软,新兴市场规模偏低。全球需求长期增势明朗,市场后续回暖预期升温,下游库存量开始消耗。电车渗透率已超50%,储能招投标热度延续。市场采购力度持平,关注终端利好兑现。
现货方面,SMM电池级碳酸锂报价上涨,价格处74880元/吨,期现价差变至180。基差波动持续放大,期货重回贴水格局面。上游重新控制产量,下游采购规模相对平稳,议价权重回供给端。进口矿价持续下行,海外矿企仍无减产行为且增量项目如期释放;供需面有回暖迹象,但需警惕矿石价尚未企稳。
总体而言实盘配资盘,锂价已小幅反弹但矿端未改颓势,上游冶炼利润重新扩张;全球电车渗透率小幅上行,下游需求处季节性低位。现货报价反弹上行,月度排产回暖幅度符合预期,市场未出现集中采购。
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